当钱荒的硝烟仍未散去，市值创伤似已修复。仅仅四个交易日，沪指即从最低的1946点完成撑杆跳，跃进126点至2072点。但是，没有安装变频系统的盘面冷热突变，似乎让部分机构投资者措手不及。

激动人心的狂躁发生在7月11日，继石化双雄联袂走强后，平安银行（000001.SZ）、民生银行（600016.SH）冲击涨停，券商地产股亦强势崛起，两市走出罕见的逼空行情。

截至收盘，沪指收于2072.99点，涨幅3.23％，创年内最大单日涨幅。时隔14个交易日，便将6月24日黑色星期一的失地收复。

“今天晨会上，我们讨论过市场是否会发生二八风格转换，上午一看 银行 地产股价拉起来，赶紧卖了一部分医药股，追了点地产股。”11日晚间，上海一家保险资产管理公司投资经理向记者透露，其持仓结构以成长股为主，面对周期股的快速上涨，他只能被动式加仓。

一位管理新兴产业类的基金同样参与了这波周期行情。“7月10日看到总理说经济增长要保持下限，我预计周期股前期跌得比较狠，会有一波估值修复的机会。”11日盘后，这只产品的基金经理表示，其在上午就将超过5％的仓位追到银行地产股中。

但记者采访发现，更多的机构投资者仍选择观望，并没有将持仓结构由成长股转向周期股。

“周期股快速上涨，成长股并不是下跌，也有赚钱机会，这次的新趋势是不同风格股票同时上涨，而不是此起彼伏的跷跷板效应。”同日，某大型基金成长风格的基金经理告诉记者，过去，周期股和成长股出现风格切换，资金流出成长股转而配置周期股，但这一波，主要是增量资金杀入周期股，大部分机构依然坚持成长股，并没有出现资金大幅搬离成长股的迹象。

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